昨日下午，有關(guān)VALE復(fù)產(chǎn)的消息再度刷屏，并在今日迅速發(fā)酵，早盤(pán)開(kāi)始黑色系出現(xiàn)跳水行情，期螺、熱卷等品種尾盤(pán)有所回漲，跌幅收窄，鐵礦石收盤(pán)仍暴跌逾5%，減倉(cāng)高達(dá)18萬(wàn)余手。

現(xiàn)貨方面成交較昨日有所轉(zhuǎn)弱，但總體比期貨市場(chǎng)表現(xiàn)要好，部分地區(qū)低位出貨尚可，部分則未受到影響正常出貨，表明需求仍在釋放進(jìn)程當(dāng)中。

年前關(guān)于VALE停產(chǎn)的消息對(duì)春節(jié)前后的市場(chǎng)產(chǎn)生了較大的影響，那么這波行情會(huì)維持多久？

筆者認(rèn)為，市場(chǎng)情緒面的影響要大于其實(shí)際本身事件的影響，不*度解讀和恐慌，

從事件本身來(lái)看，巴西鐵礦石在我國(guó)占有率在30%左右。2018年我國(guó)從巴西進(jìn)口鐵礦石3.1億噸，占總進(jìn)口量的26.87%。進(jìn)BO會(huì)上和巴西簽訂了2000萬(wàn)噸鐵礦石的采購(gòu)協(xié)議，但從占有率來(lái)看對(duì)市場(chǎng)的實(shí)際影響相對(duì)有限。

另外，由于目前仍處于環(huán)保限產(chǎn)的時(shí)間點(diǎn)，且鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格偏高，鋼廠對(duì)采購(gòu)鐵礦石的意愿了不高。據(jù)了解，目前鋼廠普遍以消耗庫(kù)存為主，河北地區(qū)鋼 廠鐵礦石庫(kù)存已創(chuàng)近兩年新低。另外，港口庫(kù)存仍處于累積當(dāng)中。中國(guó)港口的巴西礦石庫(kù)存在2月的頭兩周躍升來(lái)至創(chuàng)紀(jì)錄新高，推動(dòng)整體庫(kù)存升至去年10月以來(lái) 的較高水平。也使得即便在前幾日熱炒停產(chǎn)的情況也期現(xiàn)價(jià)格也未出現(xiàn)同期走高。

同時(shí)，由于此事件已經(jīng)經(jīng)過(guò)反復(fù)熱炒，其后續(xù)的影響空間不是很大。目前不明確的是，礦石的快速跳水，不是完全體現(xiàn)的做空的心態(tài)和借時(shí)炒作的背景下， 而是更大的程度對(duì)于其后期產(chǎn)量情況的不確定性產(chǎn)生疑慮。巴西政府對(duì)于礦山停產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)的態(tài)度市場(chǎng)很難把握以及減產(chǎn)的期限也不確定，導(dǎo)致多空認(rèn)為看不清就離遠(yuǎn) 點(diǎn)，因此多空都出現(xiàn)減倉(cāng)的情況。

從現(xiàn)貨基本面來(lái)看，需求釋放預(yù)期仍在，為什么漲不上去，又跌不下來(lái)？

較主要的原因還在于目前環(huán)保限產(chǎn)政策還在執(zhí)行期，河北唐山、武安等地部分鋼廠還有檢查組在廠里，限產(chǎn)比去年同期力度要強(qiáng)。而大部分鋼廠表示3月底在沒(méi)有新的限產(chǎn)政策出現(xiàn)的情況下，4月份高爐會(huì)面臨全面復(fù)產(chǎn)的預(yù)期。因此市場(chǎng)仍以出貨去庫(kù)為主。

可以看出，需求的正常釋放，去庫(kù)速度仍然較快，且比去年要早一周的時(shí)間啟動(dòng)。需求釋放預(yù)期始終存在，但需求是個(gè)模糊的概念，后期釋放程度如何，市場(chǎng)并沒(méi)有一個(gè)特別準(zhǔn)確的概念，在復(fù)產(chǎn)的預(yù)期下市場(chǎng)擔(dān)心去庫(kù)速度會(huì)放緩。

另外，中美談判在本周進(jìn)入寂靜期，市場(chǎng)缺乏新的有力量的指引。

此種情況下，多空都不敢死空或一味做多。因此不論從期貨市場(chǎng)還是現(xiàn)貨市場(chǎng)總是處于消息面的裹挾當(dāng)中，又沒(méi)有跳出漲跌反復(fù)的大圈子，這種局面大概率會(huì)延續(xù)到月底，直到需求明顯的放量或鋼廠復(fù)產(chǎn)打破這種“平衡”。

價(jià)格方面，據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格4031元(噸價(jià)，下同)，較昨日漲1元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn) 城市Ф6.5mm高線平均價(jià)格為4280元，較昨日漲2元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3900元，較昨日漲2元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)中心城市 1.0mm冷板的平均價(jià)格為4439元，較昨日漲7元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市20mm中板平均價(jià)格3994元，較昨日漲5元。

原料方面，今日，唐山地區(qū)昌黎150*150普碳方坯3490元，較昨日跌50元；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價(jià)格為640元，較昨日跌10元；唐山地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦含稅到廠價(jià)格2060元，較昨日持平。

1、今日要聞

今日鋼價(jià)主穩(wěn)偏強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)24個(gè)主要城市建材價(jià)格主穩(wěn)個(gè)調(diào)，其中22個(gè)城市維穩(wěn)，1個(gè)城市下跌50元/噸，1個(gè)城市上漲10元/噸。熱卷價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，其中15個(gè)城市維穩(wěn)，9個(gè)城市上漲10-50元/噸，1個(gè)城市下跌30元/噸。中厚板價(jià)格穩(wěn)中續(xù)漲，其中14個(gè)城市維穩(wěn)，9個(gè)城市上漲10-50元/噸。欲知明日如何，詳情解析往下看……

2、鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)

建筑鋼材：主穩(wěn)個(gè)調(diào)；全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼20mmHRB400E平均價(jià)格4073元/噸,較上個(gè)交易日下調(diào)2元/噸，其中22個(gè)城市維穩(wěn)，1個(gè)城市下跌50元/噸，1個(gè)城市上漲10元/噸。鋼廠庫(kù)存以及社會(huì)庫(kù)存總量均在下降，支撐現(xiàn)貨心態(tài)，臨近周末，市場(chǎng)需求進(jìn)一步縮減，預(yù)計(jì)明日建材價(jià)主穩(wěn)運(yùn)行。

熱軋板卷：穩(wěn)中偏強(qiáng)；全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)4.75熱軋板卷平均價(jià)格3938元/噸,較上個(gè)交易日上調(diào)8元/噸，其中15個(gè)城市維穩(wěn)，9個(gè)城市上漲10-50元/噸，1個(gè)城市下跌30元/噸。從市場(chǎng)了解，下游觀望情緒漸濃，入市采購(gòu)顯謹(jǐn)慎，資源整體成交無(wú)顯改觀，綜合考慮庫(kù)存壓力不大，預(yù)計(jì)明熱卷主流價(jià)格或震蕩調(diào)整運(yùn)行。

中厚板：穩(wěn)中續(xù)漲；全國(guó)23個(gè)主要市場(chǎng)14-20mm普中板平均價(jià)格4043元/噸,較上個(gè)交易日上調(diào)9元/噸，其中14個(gè)城市維穩(wěn)，9個(gè)城市上漲10-50元/噸。受前期鋼廠停產(chǎn)檢修影響，隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)后期將有所緩解，貿(mào)易商隨行出貨為主，鑒于底部存支撐，預(yù)計(jì)明中厚板市場(chǎng)價(jià)格高位整理。

帶鋼：主穩(wěn)個(gè)跌；全國(guó)12個(gè)主要市場(chǎng)2.5mm*232帶鋼平均價(jià)格3881元/噸,較上個(gè)交易日下調(diào)1元/噸。全國(guó)12個(gè)主要市場(chǎng)3.5mm*685帶鋼平均價(jià)格3897元/噸,較上個(gè)交易日上調(diào)2元/噸。

型材：主穩(wěn)個(gè)調(diào)；全國(guó)21個(gè)主要市場(chǎng)50*5角鋼平均價(jià)格4287元/噸,較上個(gè)交易日上調(diào)2元/噸。全國(guó)21個(gè)主要市場(chǎng)16#槽鋼平均價(jià)格4216元/噸,較上個(gè)交易日上調(diào)2元/噸。全國(guó)22個(gè)主要市場(chǎng)25#工字鋼平均價(jià)格4209元/噸,較上個(gè)交易日上調(diào)2元/噸。

管材：主穩(wěn)個(gè)跌；全國(guó)21個(gè)主要市場(chǎng)108*4.5無(wú)縫管平均價(jià)格4916元/噸,較上個(gè)交易日價(jià)格相同全國(guó)21個(gè)主要市場(chǎng)219*6無(wú)縫管平均價(jià)格4963元/噸,較上個(gè)交易日下調(diào)3元/噸。

3、原材料現(xiàn)貨市場(chǎng)

鐵礦石：大幅走跌；普指大跌，商家多維持觀望，唐山本地鋼企趁機(jī)壓價(jià)，供需僵持，市場(chǎng)整體成交欠佳，貿(mào)易商自然會(huì)把握壓價(jià)機(jī)會(huì)，市場(chǎng)成交價(jià)格有所下滑，預(yù)計(jì)明鐵礦石穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

焦炭：穩(wěn)中走弱；多數(shù)鋼廠已開(kāi)啟第二輪焦炭采購(gòu)價(jià)提降100，部分焦企已接受降價(jià)，鋼廠焦炭庫(kù)存普遍處于中高位水平，部分已適當(dāng)控制到貨量，焦企總體利潤(rùn)水平較低，對(duì)第二輪提降抵觸情緒較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期焦炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。

廢鋼：主穩(wěn)偏弱；環(huán)保限產(chǎn)嚴(yán)格，廢鋼需求減弱，鋼坯走弱，部分鋼廠順勢(shì)壓低廢鋼收價(jià)，控制成本，加之成品市場(chǎng)雖受到主流鋼廠提振，然短期整體快速上漲動(dòng)力不足，市場(chǎng)心態(tài)不一多觀望。預(yù)計(jì)短期廢鋼市場(chǎng)整體持穩(wěn)，窄幅調(diào)整為主。

生鐵：穩(wěn)中下行；據(jù)悉其他停產(chǎn)鐵廠后期亦將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，目前鋼廠、鑄造廠采購(gòu)積極性均不高，鐵廠庫(kù)存逐漸增加，且原料趨弱，鐵廠復(fù)產(chǎn)，利空不斷，預(yù)計(jì)短期生鐵市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。

4、影響因素有幾方面

1、沙鋼出臺(tái)3月下旬建材價(jià)格上調(diào)40-50元/噸。在3月中旬價(jià)格基礎(chǔ)上，出臺(tái)3月下旬部分產(chǎn)品價(jià)格政策：高線上調(diào)40元，盤(pán)螺上調(diào)40元，螺紋上調(diào)50元，HRB500和HRB500E在同規(guī)格HRB400基礎(chǔ)上加價(jià)450元/噸和480元/噸。完成計(jì)劃量，對(duì)上期螺紋補(bǔ)差30元，線材和盤(pán)螺補(bǔ)差40元。以上價(jià)格均為含稅，自2019年3月21日起執(zhí)行。

2、生態(tài)環(huán)境部通報(bào)2019年2月和1-2月全國(guó)空氣質(zhì)量狀況。根據(jù)通報(bào)，全國(guó)337個(gè)地級(jí)及以上城市2019年2月平均優(yōu)良天數(shù)比例為75.8%，同比下降2.3個(gè)百分點(diǎn);PM2.5濃度為55微克/立方米，同比上升1.9%。在168個(gè)重點(diǎn)城市中，海口、拉薩、麗水市等20個(gè)城市空氣質(zhì)量相對(duì)較好;安陽(yáng)、邯鄲、邢臺(tái)、石家莊、焦作、臨汾、濮陽(yáng)、洛陽(yáng)、咸陽(yáng)、鶴壁、新鄉(xiāng)等21個(gè)城市空氣質(zhì)量相對(duì)較差。

— —從環(huán)保部公布的數(shù)據(jù)可以看出，安陽(yáng)，邯鄲位列空氣質(zhì)量較差行列，接下來(lái)可想而知，更加嚴(yán)格的環(huán)保限產(chǎn)政策將會(huì)出臺(tái)。

3、淡水河谷：預(yù)防性地停止大型鐵礦Alegria的運(yùn)營(yíng)。據(jù)外媒消息，淡水河谷稱，將預(yù)防性地停止巴西米納斯吉拉斯州東南部大型鐵礦Alegria的運(yùn)營(yíng)，潛在影響為1000萬(wàn)噸/年。

4、中美第八輪經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商將于3月28日起在京舉行行第八輪中美高級(jí)別貿(mào)易磋商。據(jù)商務(wù)部較新消息，美國(guó)貿(mào)易代表團(tuán)將于3月28日-29日訪華進(jìn)行第八輪中美高級(jí)別貿(mào)易磋商，中方代表團(tuán)將于4月初赴美進(jìn)行中美第九輪高級(jí)別貿(mào)易磋商。

5、綜合觀點(diǎn)

今日鋼價(jià)主穩(wěn)偏強(qiáng)。據(jù)市場(chǎng)反饋，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)開(kāi)市，商家出貨情況尚可，市場(chǎng)整體情況還好，午后庫(kù)存數(shù)據(jù)公布后，期價(jià)小幅“跳水”，使終端出貨受到一定的影響，在需求的帶動(dòng)下，去庫(kù)表現(xiàn)尚可，但社庫(kù)下降速度相對(duì)偏慢，而供應(yīng)端隨著檢修和環(huán)保接近尾聲出現(xiàn)增量，使得產(chǎn)業(yè)資本對(duì)此有所憂慮，在鋼廠挺價(jià)及資本謹(jǐn)慎的背景下，市場(chǎng)盤(pán)整將持續(xù)，預(yù)計(jì)明日鋼價(jià)高位堅(jiān)挺運(yùn)行。

今年以來(lái)，面對(duì)不斷加大的經(jīng)濟(jì)下行壓力，自治區(qū)委、著力推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，全力推進(jìn)煤炭去產(chǎn)能工作，組組長(zhǎng)、部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌說(shuō)：“這幾天走訪的幾家企業(yè)，無(wú)論生產(chǎn)裝備、工藝布局、生產(chǎn)還是環(huán)保設(shè)施，近期引導(dǎo)螺紋鋼上漲的主要邏輯在于成本，雙焦價(jià)格，上周開(kāi)始鐵礦石也接棒發(fā)力，成本推動(dòng)螺紋鋼跟隨上漲，蘭格鋼鐵陳克新認(rèn)為鋼材價(jià)格新一波上漲，主要受到三大因素推動(dòng)：一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求。以首鋼自有礦山為基礎(chǔ)，常規(guī)庫(kù)存至原庫(kù)存的30%，礦石周轉(zhuǎn)時(shí)間了70%；在內(nèi)外礦配比方面，內(nèi)礦45%，屯溪溝蓋格柵板采用鋼格板制造的溝（井）蓋板，具有多種型號(hào)可供選擇以適合不同的跨距載荷及要求。


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