往常，我們分析鋼價(jià)走向，或多或少會(huì)帶有一些主觀因素的影響，今天，我們拋開(kāi)各種主觀因素，從較真實(shí)的數(shù)據(jù)面看看目前的鋼市環(huán)境，從而為后市走勢(shì)提供一個(gè)判斷的依據(jù)。

1、成本面


小結(jié)：5月以來(lái)，鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)直線上漲態(tài)勢(shì)，普氏指數(shù)一舉突破100美金大關(guān)且沒(méi)有絲毫疲軟繼續(xù)上沖，而焦炭?jī)r(jià)格在月中以后也持續(xù)上漲，鐵礦、焦炭作為鋼企生產(chǎn)過(guò)程中較重要的兩項(xiàng)原料，其價(jià)格大幅上揚(yáng)將導(dǎo)致成本支撐堅(jiān)挺，鋼企挺價(jià)意愿日益強(qiáng)烈。

2、供給面


小結(jié)：通過(guò)上表，我們可以看到，4月鋼企開(kāi)工率及產(chǎn)量始終呈現(xiàn)持續(xù)攀升態(tài)勢(shì)，5月以后逐步由漲趨穩(wěn)，甚至有小幅回落，但幅度并不明顯，整體開(kāi)工率及產(chǎn)量仍始終維持在高位，對(duì)鋼價(jià)上漲的壓力較為明顯。

3、需求面


小結(jié)：今年前4月我國(guó)房地產(chǎn)及基建的需求表現(xiàn)均利好鋼市，但需要注意的是，這兩種行情季節(jié)規(guī)律較為明顯，6、7、8月往往增速將明顯放緩，因此對(duì)于后期的需求預(yù)期，并不能報(bào)以過(guò)分樂(lè)觀的態(tài)度。

4、庫(kù)存


小結(jié)：目前鋼材社會(huì)庫(kù)存相較于歷年同期依然偏高，但處于可接受的范圍，而鋼廠庫(kù)存卻相對(duì)偏低，這一方面有利于鋼廠挺價(jià)，但另一方面偏低的庫(kù)存也會(huì)導(dǎo)致鋼企沒(méi)有主動(dòng)減產(chǎn)的意愿，對(duì)鋼價(jià)可謂一把雙刃劍。

5、期現(xiàn)價(jià)差


小結(jié)：5月的期貨與現(xiàn)貨走勢(shì)對(duì)比，期貨漲勢(shì)明顯大于現(xiàn)貨，從而導(dǎo)致期現(xiàn)價(jià)差有所收窄，但卻也抑制了后續(xù)期貨的上漲空間，除非后市現(xiàn)貨能再次走強(qiáng)，否則期貨大幅上漲的概率將明顯降低。

總結(jié)：綜合來(lái)看，通過(guò)以上對(duì)比，目前從數(shù)據(jù)面來(lái)看可以說(shuō)好壞參半，鋼價(jià)面臨上漲乏力，下跌無(wú)憂的格局，商家在實(shí)際操作中空間比較有限，因此可以盡量保持自身庫(kù)存偏低，盡量快進(jìn)快出為主。

1、周五夜盤偏強(qiáng)運(yùn)行

周五夜盤，期螺高開(kāi)后，走勢(shì)先弱后強(qiáng)，整體收3766，漲33，漲幅0.88%。指標(biāo)來(lái)看，下方5、10、20日均線支撐較強(qiáng)，日線圖KDJ有金叉趨向。支撐關(guān)注3720-3730，壓力關(guān)注3800。

2、今天大范圍降雨或影響需求釋放

氣象臺(tái)4月27日10時(shí)發(fā)布強(qiáng)對(duì)流天氣藍(lán)色預(yù)警：預(yù)計(jì)4月27日14時(shí)至28日14時(shí)，廣東、江西南部和東北部、福建西部、貴州東南部、四川盆地、陜西南部等地的局地將有8-10級(jí)雷暴大風(fēng)或冰雹天氣；四川中東部、湖南北部和東南部、江西、福建西部、廣東、廣西南部等地的部分地區(qū)將有短時(shí)強(qiáng)降水天氣，小時(shí)降水量20-50毫米，局地可達(dá)60毫米以上。

3、今天鋼市較新行情

受夜盤期螺上漲帶動(dòng)，今天一早昌黎（HX）及唐山本地鋼廠普碳方坯漲20報(bào)3560元/噸，含稅出廠。

其他部分地區(qū)小幅跟漲，其中，福州市場(chǎng)主流貿(mào)易商報(bào)價(jià)漲20，3級(jí)抗震螺16-25三鋼報(bào)4170；福建三明漲20，三鋼三大螺報(bào)4150；廈門市場(chǎng)三鋼、三寶全漲20，吳航金盛全漲10；泉州市場(chǎng)三鋼三寶漲20，吳航金盛漲30；邯鄲金鼎6.5漲10，報(bào)3600；萊蕪市場(chǎng)萊鋼三大螺價(jià)格漲20，18-22報(bào)4170。

也有部分地區(qū)跌價(jià)，比如，南昌市場(chǎng)主流跌10，3級(jí)螺 18/22萍鋼4040。

另外，唐山窄帶漲10后成交不暢盤中累降20，低位成交好轉(zhuǎn)，部分廠家出清日產(chǎn)；線螺穩(wěn)漲跌均現(xiàn)，交投表現(xiàn)欠佳；唐山型價(jià)主流漲20，商家拿貨謹(jǐn)慎；廢鋼穩(wěn)中偏強(qiáng)，重a2490-2580；鋼坯直發(fā)成交順暢，截至發(fā)稿，午后鋼坯持晨漲20元后價(jià)。

下周建材行情預(yù)判

下周行情，我們預(yù)計(jì)或?yàn)閮深^高中間略低的走勢(shì)，原因如下，（一）、從利多因素來(lái)看：1、本周社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存環(huán)比均錄得下降，表明當(dāng)前時(shí)期庫(kù)存去化仍在進(jìn)行中；2、多家主導(dǎo)鋼廠發(fā)布的價(jià)格政策都表現(xiàn)為強(qiáng)勢(shì)看漲，鋼廠挺價(jià)態(tài)度堅(jiān)決；3、鐵礦石基價(jià)處在高位，且部分焦炭企業(yè)也于近期拉漲炭?jī)r(jià)，成本端抬升將加劇鋼廠挺價(jià)政策；4、一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，有利于提振市場(chǎng)預(yù)期；（二）、從利空因素來(lái)看：1、當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)端偏強(qiáng)，而實(shí)際需求釋放有放緩的趨向；2、本周庫(kù)存數(shù)據(jù)未達(dá)降庫(kù)預(yù)期，且產(chǎn)量仍在增加，印證了高供給背景下需求放緩的觀點(diǎn)；3、市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎，價(jià)格高位的追漲意愿較為有限，主要還是因?yàn)槭袌?chǎng)不缺貨，導(dǎo)致鋼價(jià)進(jìn)一步上行受限。綜上所述，我們預(yù)計(jì)下周線螺走勢(shì)或?yàn)閮深^高中間略低的態(tài)勢(shì)，總的上漲幅度介于40-80元/噸。

據(jù)鋼鐵網(wǎng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)的較新數(shù)據(jù)，3月15日，全國(guó)鋼材庫(kù)存綜合指數(shù)為170.5點(diǎn)，比去年同期下降 10%。其中，建材庫(kù)存指數(shù)為267.4點(diǎn)，同比下降15.3%。分析師陳克新表示，受到多方面因素影響，二季度鋼材需求形勢(shì)料將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，建筑工地消費(fèi)、制造業(yè)采購(gòu)與出口“三駕馬車”均預(yù)期向好。

進(jìn)入消費(fèi)旺季

陳克新指出，二季度進(jìn)入鋼鐵傳統(tǒng)消費(fèi)旺季。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，室外施工逐步進(jìn)入旺季，鋼材需求將漸入佳境。加之所批復(fù)投資項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工，預(yù)計(jì)今年投資新開(kāi)工項(xiàng)目，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目新開(kāi)工規(guī)模都將超過(guò)去年，由此引發(fā)鋼材采購(gòu)量增加。

同時(shí)，制造業(yè)需求改善。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年2月全國(guó)制造業(yè)新訂單指數(shù)為50.6%，比上月上升1個(gè)百分點(diǎn)，重返臨界點(diǎn)之上，表明制造業(yè)市場(chǎng)需求回升。隨著新訂單指數(shù)的提高，預(yù)計(jì)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)也會(huì)回升，制造業(yè)的鋼材需求相應(yīng)顯現(xiàn)。

此外，鋼材出口的外部環(huán)境，尤其是鋼材的間接出口環(huán)境有望改善。預(yù)計(jì)全年鋼材出口量(直接出口)將扭轉(zhuǎn)上年的下降局面。

供應(yīng)量增長(zhǎng)

不過(guò)，2019年行業(yè)產(chǎn)能增幅或超過(guò)需求增長(zhǎng)，供需關(guān)系存在一定變數(shù)。行業(yè)恐難以維持過(guò)去兩年的*狀態(tài)。

陳克新表示，二季度需求形勢(shì)逐步好轉(zhuǎn)，但鋼材供應(yīng)量也在增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前兩個(gè)月，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量14958萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.2%，比去年同期增速提升了 3.3個(gè)百分點(diǎn)；鋼材產(chǎn)量17146萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.7%，比去年同期提升了6.1個(gè)百分點(diǎn)。受到多方面因素影響，預(yù)計(jì)全國(guó)粗鋼與鋼材產(chǎn)量將保持較高 水平，超出先前預(yù)期。

徐向春認(rèn)為，2018年國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到2.8億噸，位居世界第一，且產(chǎn)量再創(chuàng)新高。預(yù)計(jì)2019年粗鋼產(chǎn)量將達(dá)到 9.4億-9.5億噸，較2018年繼續(xù)增長(zhǎng)。徐向春指出，近年來(lái)，噸鋼毛利始終處于高位，*驅(qū)使下，前期退出的一些產(chǎn)能陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，從而提升供應(yīng) 量。而前兩個(gè)月出口數(shù)據(jù)同比明顯增長(zhǎng)，出口或成為消化國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的一個(gè)出口。

全年需求方面，徐向春認(rèn)為，主要利空因素來(lái)自于板材需求仍然孱弱，基建需求難以抵消板材需求的持續(xù)下滑。汽車產(chǎn)量連續(xù)數(shù)月下滑，短期這一頹勢(shì)難以改善。


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